2026年5月22日——全球AI生態(tài)鏈領(lǐng)先企業(yè)聯(lián)想集團（HKSE：0992；ADR：LNVGY）公布截至2026年3月31日的2025/26財年第四季度暨全年業(yè)績：集團第四財季營收達到近1500億元人民幣的同季歷史新高，同比增長27.1%，創(chuàng)近20個季度最高增速，遠超市場普遍預(yù)期；調(diào)整后凈利潤同比翻番，亦大幅超出市場預(yù)期；按照香港財務(wù)報告準則口徑下的凈利潤更是去年同期的近六倍。全年營收達5899億元人民幣，首次突破5000億元人民幣，并進一步逼近6000億元關(guān)口，同比增長20.3%；調(diào)整后凈利潤同比增長42.1%，增速約為營收增速的兩倍，并創(chuàng)下歷史新高，營收與調(diào)整后凈利潤亦雙雙高于市場預(yù)期。
業(yè)績亮點
● 第四財季營收近1500億元人民幣，同比增長27.1%，創(chuàng)近20個季度最高增速
● 第四財季調(diào)整后凈利潤同比翻番，HKFRS口徑下凈利潤是去年同期近六倍
● 第四財季AI相關(guān)營收占比達38%，同比增84%
● IDG第四財季營收同比增24%，個人電腦與智能設(shè)備業(yè)務(wù)創(chuàng)5年來最高增速
● ISG第四財季如期扭虧，運營利潤及利潤率刷新歷史紀錄
● ISG實現(xiàn)全年盈利，全年營收超1360億元人民幣同比增32%
● SSG第四財季保持營收雙位數(shù)同比增長及20%以上運營利潤率
● 全年營收首次突破5000億元人民幣，同比增長20.3%
● 全年調(diào)整后凈利潤增速達42.1%，兩倍于營收增速
● 第四財季研發(fā)費用同比增長16%，全年研發(fā)費用同比增長9%
這是一份兌現(xiàn)承諾、“說到做到”的成績單。在上一財季業(yè)績發(fā)布時，面對關(guān)鍵零部件的供應(yīng)短缺和成本上漲，聯(lián)想集團曾表示有信心利用卓越運營能力進一步強化市場競爭力，在復(fù)雜環(huán)境下保持增長。最終，聯(lián)想集團第四財季營收及凈利潤雙雙實現(xiàn)同比大幅增長，營收增速更是創(chuàng)近20個季度新高。面對個人電腦市場因成本上漲導(dǎo)致行業(yè)出貨承壓，聯(lián)想集團稱有信心保持營收增長勢頭，最終通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級與高端化戰(zhàn)略，實現(xiàn)銷量跑贏市場增速近6個百分點。對于外界關(guān)注的基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)（ISG），聯(lián)想集團此前明確提出讓其“重回可持續(xù)盈利增長軌道”，最終通過業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、戰(zhàn)略性重組以及把握AI趨勢，不僅實現(xiàn)營收高雙位數(shù)增長，還刷新了盈利歷史紀錄。
具體而言，第四財季，聯(lián)想集團三大業(yè)務(wù)集團均實現(xiàn)營收雙位數(shù)增長。其中，IDG智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團營收同比增長24%，增長勢頭強勁并進一步擴大市場領(lǐng)先優(yōu)勢；ISG基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團如期實現(xiàn)扭虧，運營利潤與利潤率也同樣刷新業(yè)務(wù)開展以來歷史紀錄，營收同比增長37%創(chuàng)下歷史新高；SSG方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團連續(xù)第二十個季度實現(xiàn)雙位數(shù)增長，并持續(xù)保持20%以上運營利潤率。
放眼全年，聯(lián)想集團三大業(yè)務(wù)集團同步擴張，共同推動收官歷史最佳財年。IDG全年營收同比增長17%，PC市場份額達到24.2%的歷史新高；ISG全年營收超1360億元人民幣，達歷史新高，同比增長32%，成功實現(xiàn)全年盈利；SSG全年營收突破710億元人民幣，并繼續(xù)超額完成既定目標。
與此同時，AI正在以前所未有的速度，成為聯(lián)想集團最核心的增長引擎。第四財季，聯(lián)想集團AI相關(guān)業(yè)務(wù)營收同比增長84%，收入占比大幅提升至38%，全年AI收入同比增長105%。AI已經(jīng)從新業(yè)務(wù)方向逐步成長為驅(qū)動集團增長、盈利能力提升以及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)升級的關(guān)鍵驅(qū)動力。
聯(lián)想集團也在持續(xù)加大人工智能相關(guān)創(chuàng)新投入，第四財季研發(fā)費用同比增長16%，全年研發(fā)費用同比增長9%，從而進一步強化其在AI時代的技術(shù)與產(chǎn)品布局能力。
這一變化背后，全球AI產(chǎn)業(yè)本身也正在進入新的發(fā)展階段。過去兩年，行業(yè)競爭仍主要圍繞大模型訓(xùn)練與參數(shù)競賽展開，而如今，隨著推理需求爆發(fā)式增長、智能體（Agent）持續(xù)普及以及行業(yè)場景加速落地，AI產(chǎn)業(yè)正從“模型競爭”逐步轉(zhuǎn)向“系統(tǒng)競爭”。一方面，終端設(shè)備開始從傳統(tǒng)計算工具升級為個人AI入口，“人手一臺PC”正逐步演變?yōu)椤懊總€Agent都需要自己的AI設(shè)備”；另一方面，企業(yè)AI也正在從概念驗證邁向規(guī)?；渴?，推動AI從單點工具進一步演變?yōu)閰⑴c企業(yè)運營、協(xié)同辦公與業(yè)務(wù)流程的智能生產(chǎn)力系統(tǒng)。
就此，在個人智能領(lǐng)域，聯(lián)想集團圍繞“一體多端”戰(zhàn)略，持續(xù)推進端側(cè)AI所提供的兼具安全、個性化與高性價比的智能體驗。未來一年，聯(lián)想個人超級智能體——天禧與Lenovo Qira，將跨平臺、跨設(shè)備覆蓋越來越多的設(shè)備。同時，聯(lián)想集團也正在積極探索下一代AI原生設(shè)備形態(tài)，包括專為智能體使用的新形態(tài)AI PC、AI手機、AI可穿戴設(shè)備、個人算力邊緣中樞等。
在企業(yè)智能領(lǐng)域，聯(lián)想集團依托混合式人工智能優(yōu)勢集的框架，持續(xù)擴充AI方案應(yīng)用庫，圍繞重點垂直行業(yè)，以及混合云、數(shù)字化辦公等水平場景，打造可復(fù)制、可規(guī)模化部署的AI解決方案。與此同時，聯(lián)想集團也在持續(xù)強化GPU服務(wù)器、液冷基礎(chǔ)設(shè)施以及AI服務(wù)能力，大力拓展TruScale聯(lián)想臻算服務(wù)，依托差異化“口袋到云”的企業(yè)智能能力體系，以全面把握AI推理需求爆發(fā)以及企業(yè)AI加速落地所帶來的新一輪增長機遇。